De vrijstelling van artikel 2, letter b, Landsverordening Winstbelasting kan gelden voor een stichting pensioenfonds die enkel de pensioenregeling uitvoert voor een of enkele werknemers. Pensioenlichamen komen in aanmerking voor de vrijstelling voor zover hun werkzaamheden zich beperken tot het beleggen van vermogen in verband met de door deze lichamen aangegane pensioenverplichtingen. Dat het bestuur van de pensioenfonds niet onafhankelijk is van de doterende vennootschap brengt niet met zich mee dat de vrijstelling niet geldt. Het Gerecht stelt belanghebbende in het gelijk.